Многие инвесторы годами торгуют исключительно акциями, опасаясь выходить на срочный рынок. Слово «фьючерс» ассоциируется у новичков со сложными формулами и неминуемым сливом депозита. Это заблуждение. При правильном риск-менеджменте торговля фьючерсами на МосБирже — это самый быстрый, гибкий и дешевый способ работы с финансовыми рынками.
Срочный рынок FORTS (деривативы МосБиржи) предлагает трейдеру уникальные преимущества: встроенное бесплатное плечо, возможность одинаково просто зарабатывать на росте и падении, а также мизерные биржевые комиссии. В этом руководстве мы разберем весь фьючерсный рынок от А до Я.
Что такое фьючерс? Это договор (контракт) между покупателем и продавцом о купле-продаже базового актива в будущем по заранее зафиксированной сегодня цене. На МосБирже 99% контрактов являются расчетными — вы покупаете не бочку нефти или тонну золота, а разницу в цене в рублях.
Суть срочного рынка FORTS — что такое фьючерс и деривативы
На срочном рынке торгуются производные финансовые инструменты — деривативы МосБиржи. В отличие от спот-рынка акций, где вы покупаете реальную долю компании, фьючерсный контракт имеет следующие ключевые особенности:
Срок жизни контракта
Ограниченное времяКаждый фьючерс имеет дату «смерти» (экспирации). Существуют квартальные контракты (исполняются раз в 3 месяца), а также инновационные вечные и однодневные фьючерсы с автоматической пролонгацией.
Спецификации и даты экспирацииБесплатный Шорт (SHORT)
Заработок на паденииОткрыть шорт фьючерса так же легко и дешево, как и покупку (LONG). Вам не нужно брать активы в заем у брокера под процент — за открытые короткие позиции комиссии не взимаются.
Калькулятор PnL и рисковГарантийное обеспечение (ГО) и встроенное кредитное плечо
Главная магия и риск срочного рынка заключается в том, что биржа не требует выплачивать всю стоимость контракта при покупке. Вместо этого на вашем счете блокируется возвратный залог — гарантийное обеспечение (ГО).
ГО составляет всего 8–15% от полной стоимости базового актива. Это порождает встроенное кредитное плечо (леверидж):
Пример расчета встроенного плеча на Si (Доллар/Рубль):
Опасность перегрузки счета:
Если покупать фьючерсы «на все деньги», загружая счет под 100% от ГО, любое негативное колебание цены на 1–2% спишет весь ваш свободный кэш и приведет к принудительному закрытию позиции (Margin Call). Подробнее о безопасных залогах читайте в гайде по Маржинальности и ГО на FORTS.
Клиринг и вариационная маржа — механизм пересчета денег на FORTS
На срочном рынке финансовый результат рассчитывается принципиально иначе, чем на рынке акций. До закрытия сделки ваша прибыль или убыток фиксируются в виде вариационной маржи.
Дважды в день Национальный Клиринговый Центр (НКЦ МосБиржи) делает паузу в торгах и производит клиринг — технический пересчет всех незакрытых позиций участников:
1. Дневной клиринг (14:00 − 14:05)
Промежуточная фиксацияКороткая 5-минутная пауза. Биржа рассчитывает текущую промежуточную вариационную маржу. Если ваша позиция в плюсе, начисленный кэш становится доступен для использования под новые сделки.
2. Вечерний клиринг (18:50 − 19:05)
Итоговый расчет дня15-минутная техническая пауза перед вечерней сессией FORTS. Вся накопленная за день вариационная маржа окончательно переводится в живые рубли на ваш баланс, а цена входа сбрасывается.
Экспирация, Ролловер и Временная структура (Контанго / Бэквардация)
Каждый расчетный фьючерс имеет дату исполнения (экспирации). В этот день биржа проводит окончательный расчет по текущей цене спот-рынка и закрывает контракт. Если трейдер хочет продолжить удерживать позицию, он совершает ролловер (роллирование) — продает с истекающим сроком и покупает новый календарный контракт.
Соотношение цен на разные месяцы исполнения формирует форвардную кривую рынка:
Контанго (Contango)
Нормальный растущий рынокСостояние, при котором дальние фьючерсы стоят дороже ближних. Наценка дальних месяцев отражает стоимость хранения физического товара и ключевую процентную ставку ЦБ.
Анализ форвардной кривойБэквордация (Backwardation)
Дефицит товараАномальное состояние, когда ближний контракт стоит дороже дальнего. Возникает при физическом дефиците сырья или ажиотажном спросе. Мощный бычий сигнал рынка.
Арбитраж бэквордацииИнтерактивный симулятор залога ГО и размера кредитного плеча
Каждый фьючерсный контракт имеет свою полную стоимость и индивидуальный размер Гарантийного Обеспечения (ГО). Используйте наш калькулятор, чтобы мгновенно измерить размер встроенного плеча и оценить уровень залогового риска:
Контроль залогов и рисков:
Узнайте подробнее, как рассчитать точные риски Margin Call перед входом в сделку, в статье: Маржинальность и ГО: как рассчитать размер плеча и залог.
Чек-лист трейдера перед покупкой фьючерсного контракта
Прежде чем совершить сделку на срочном рынке FORTS, проверьте позицию по этому проверочному чек-листу: